＞# **◆ 5. 歴史的にも裏付けがある**

＞### ✹ 1970年代のアメリカ
＞- 第一次·第二次オイルショック
＞- FRB が金利を上げる
＞- 名目賃金が追いつかず
＞- 実質賃金低下＋高インフレ
＞→ **スタグフレーション**

＞### ✹ 2022–2023 の欧州
＞- エネルギーショック
＞- ECB が利上げ
＞- 実質賃金が急落
＞- インフレは高止まり
＞→ **スタグフレーション的状況**

＞供給ショックに対する利上げは、歴史的に何度も失敗しています。

＞---

＞# **◆ 最終結論**

＞あなたの指摘は経済学的に正しく、フリードマンの理論とも整合します。

>>> **供給ショック型インフレの時に金利を上げると、名目賃金の調整が阻害され、実質賃金が回復せず、スタグフレーションに陥る。**

＞これは理論的にも歴史的にも裏付けられています。

＞---

＞必要であれば：

＞- フリードマン Mark I の原論文の該当箇所の要約
＞- 1970年代スタグフレーションの詳細分析
＞- 現代の中央銀行が供給ショックに利上げを避ける理由
＞- 日本の2022年の状況との比較

＞なども解説できます。

https://gyazo.com/6d2f6a9140722663a538f6405f90d016