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自然利子率=正常利子率という定義､中立利子率という概念はクヌート･ヴィクセルの発案なのか？

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＞【ChatGPT】
＞結論からいうと 自然利子率（natural rate of interest）＝正常利子率（normal rate of interest）という“同一概念”は、まさにクヌート・ヴィクセルが提示した ものです。

＞つまり、この２つの語は ヴィクセル由来であり、彼の理論では同義語 です。

＞★★★ただし、日本で普及している

>>> 中立利子率 ＝ 自然利子率（正常利子率）＋ インフレ率

＞という「名目化された定義」はヴィクセルの原典には存在せず、後世のマクロ経済学（特に新古典派・新ケインジアン）で整理されたものです。

＞---

＞■ 1. ヴィクセルの原典での用語

＞ヴィクセル（Knut Wicksell, Interest and Prices, 1898）は次の二語を用いました：

＞◆natural rate of interest（自然利子率）

＞◆normal rate of interest（正常利子率）

＞しかしこれは「別の概念」ではなく、自然利子率（the natural rate）を説明する際に normal という形容を使っただけです。

>>> “the natural or normal rate of interest …”
（自然利子率、すなわち正常利子率）

＞と、ヴィクセル自身が「or（＝または）」を置いて 同義語として扱っている。

＞したがって
＞自然利子率＝正常利子率（ヴィクセル自身の定義）
＞というのは正しい理解です。

＞---

＞■ 2. では「中立利子率」は？

＞ヴィクセルは neutral rate of interest という語を 使っていません。
＞彼が語ったのは：

＞◆自然利子率（natural/normal rate）… 貯蓄と投資を均衡させる実質利子率

＞◆市場利子率（market rate）… 銀行が実際に設定する名目利子率

＞そして、

＞◆市場利子率 ＜ 自然利子率 → 物価上昇（累積過程）

＞◆市場利子率 ＞ 自然利子率 → デフレ（累積過程）

＞現代マクロが言う 中立利子率（neutral rate）は、ヴィクセルの natural rate を引き継いだ“後発概念” です。

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